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警惕!期货飘红,钢价跟涨90!利好出尽后还会跌!

2020-02-21  来源:中钢网
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  随着黑色系大涨,近两日现货市场情绪明显回升,尤其是华东、华南地区投机性需求增加,华北板材涨幅明显,预期走强带来市场的短时提振。但“低需求、低产量、高库存”的基本面现状未改观,且这一趋势仍将延续,警惕利好消化后的下行压力!

  01.首先我们来看看今日市场成交和价格波动情况:

  

  从市场反馈来看,今日低价成交有所增加,询价增多,部分地区价格上调。唐山及昌黎普方坯早盘上涨30至3040元/吨。钢材价格出现分化,市场报价涨跌互现,且板材价格上涨居多,最高涨幅90元/吨。
 

  02.再来看看黑色系大幅拉涨之后期货波动情况

  继昨日期货大涨之后,日内继续上行,期螺上涨45,最高3488,上方3450存在压力,且经过持续上涨逐步回补此前跳空缺口,但能否站上3450,仍需谨慎。热卷走势与螺纹基本一致,日内上涨39收报3484,上方压力位3500。原料端双焦震荡,铁矿石偏强运行。期货短时收到宏观利好支撑,但可持续性仍待观察。

  03.市场主导因素有哪些?

       利多:宏观利好充分兑现

  3天内央行两次“降息”,继2月17日,央行下调MLF利率10个基点至3.15%之后,2月20日,不出预料的再次下调贷款市场利率报价(LPR),1年期LPR下调10个基点至4.05%,5年期以上LPR下调5个基点至4.75%。其主要目的是降低企业融资成本,除此之外,由于5年期以上贷款中,房贷占比较大,虽未同比例下调,但也在一定程度上对房地产予以支持。

  同时,地方债发行规模已达到8689.96亿元,其中一般债券941.75亿元,专项债券7748.21亿元。且2月20日至25日计划发行1358亿元地方债。这将成为基建投资的重要支撑。

  此外,1月新增社融5.17万亿,较去年同期多增3909亿元。反映金融对实体经济的支持力度,增强市场信心,以及强化宏观逆周期调节的预期。

   利空:“两低一高”趋势持续

  ①低需求、低产量、高库存仍将持续

  目前全国各地严控疫情的同时,都在加紧推进企业复工,华东、华南地区复工进度走在前面,但从交通运输部门的数据来看,异地返工率仅有30%,复工并不意味着各项生产和开工都能迅速恢复到正常水平。一方面,人员到岗需要时间,防护物资的准备也需要时间;另一方面,区域之间政策存在一定差异,疫情之下交通运输、运力的支持都存在障碍。

  同时,尽管此轮钢厂被动减产,且产量持续下降,但库存的压力一直在增大。五大品种累库进入第9周,厂库持续创新高,在需求尚未明显启动的情况下,预计2月累库压力还会进一步加大。

  ②下游房地产、汽车领域阶段性冲击较大

  据中国乘联会最新数据,受疫情影响,中国2月份上半月乘用车销售大降92%。

  房地产目前销售全面停滞,此前统计数据显示,1月下旬房企成交量较春节期间下降95%。销售回款占房企资金的半壁江山,这也意味着这些领域的中小企业将面临较大的资金压力。进而影响投资的扩大,传导至上游的用钢领域,需求会有一定的限制。

  

  综合来看,后市这样走

  综上,目前钢材市场,一方面,存在宏观利好提振和成本端支撑;另一方面,供需矛盾仍在强化,库存再创新高,需求恢复还需时间。此轮部分市场的探涨,既有期货大涨的带动,也有现货投机需求的支撑,同时,对于钢厂和贸易商来说挺价意愿强烈。但仍需警惕利好充分释放后,回归基本面,在库存高企和资金周转的双重压力下钢价的下行风险。周末预计市场主稳,部分地区50以内调整。

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